外匯掉期的基本內(nèi)容是什么?
外匯掉期是一種交易買賣雙方按照約定以貨幣甲交換一定數(shù)量的貨幣乙，同時(shí)也約定按照某一個(gè)價(jià)格在未來約定的時(shí)間內(nèi)用貨幣乙反向交換同樣數(shù)量的貨幣甲來進(jìn)行的利率產(chǎn)品交易。雖然其交易形式靈活多變，但是其本質(zhì)是利率產(chǎn)品。
在交易過程中，如果第一次交易的時(shí)候是采用低利率貨幣換入高利率貨幣的投資者，必然會(huì)給對方一定的補(bǔ)償，其金額是由兩種貨幣之間的利率水平的差異來決定的。在交易補(bǔ)償?shù)姆绞娇梢酝ㄟ^兩種方式進(jìn)行：一是到期的交換價(jià)格;二是單獨(dú)支付利差的形式;所以，中，投資者可以把任何一筆掉期外匯看成是兩筆交易金額相同、起息日不同、交易方向相反的外匯買賣的組合,這樣來操作，一筆掉期外匯買賣具有一前一后兩個(gè)起息日和兩項(xiàng)約定的匯率水平。
外匯掉期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該如何控制?
一、合理匹配掉期
與證券投資組合是一樣的，通過掉期資產(chǎn)的不斷擴(kuò)大，掉期資產(chǎn)的分散會(huì)能夠極大程度的降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，比如說是信用風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)等等，到達(dá)控制總風(fēng)險(xiǎn)的目的。同時(shí)，在控制掉期風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，銀行也可以作為多個(gè)掉期的中間人，通過將兩個(gè)掉期相匹配的方法，將收入與支付相匹配，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。
二.利用風(fēng)險(xiǎn)的套期保值
在合理匹配掉期的過程中，可以利用國債對剩余利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期保值，也可以用利率期貨進(jìn)行套期保值。
三、控制信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是不可套期保值的風(fēng)險(xiǎn)，是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過該資產(chǎn)的分散化，大幅度的降低信用風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也可以采用以下的幾項(xiàng)措施回避風(fēng)險(xiǎn)：在掉期文件中包含“違約事件”，規(guī)定違約方要為銀行提供適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償;要求對方提供抵押物，其價(jià)值應(yīng)該等于銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)通過逆轉(zhuǎn)現(xiàn)存掉期的方法回避信用風(fēng)險(xiǎn)。
