東阿阿膠凈利跌96%怎么回事?

2019年10月30日晚間，東阿阿膠披露了2019年第三季度報告。在今年第三季度，東阿阿膠實現營業收入9.4億元，同比減少32.79%;凈利潤1594萬元，同比下降95.61%;扣非凈利潤為-457萬元，同比下降101.41%。基本每股收益0.02元，同比下降95.57%。

從2019年前三季度整體來看，從年初至9月30日，東阿阿膠實現營收28.3億元，同比減少35.45%;凈利潤2.09億元，同比減少82.95%;扣非凈利潤為1.4億元，同比下降87.38%。基本每股收益0.32元，同比下降82.90%。

東阿阿膠的業績，用“慘烈”一詞形容并不過分。從昔日的“王者”到如今跌下神壇，背后的原因也成為人們議論的焦點。

阿膠股票為什么跌得那么多?

，阿膠為何今年以來連續下跌，從交易層面來看，主要是機構在拋售，從11、12號兩天的龍虎榜就可以看出來，漲停那天三家機構在賣，第二天大跌又是北上資金大筆賣出，而到了13號，中藥股集體回調，短線炒主題資金又退出，阿膠又隨之大跌。

那機構為什么要趁著換帥后漲停也要賣出呢，要知道股價并不在高位。

我覺得有幾方面的原因，一個是換帥意味著新領導上任，可能四季度放業績的動力就沒有了，為了后面出成績還可能先洗個大澡，推出股權激勵的時間也會延遲。而且新總裁適應公司還需要時間，不可能讓阿膠一下子就重回巔峰，所以那些想著炒四季度業績的機構就此落空，趁著漲停趕緊出貨。

第二個原因我覺得可能是來自對基本面的判斷。當下疫情擴散，阿膠的主要銷售渠道是藥店，客流少了銷售自然也會減少，同時有不少城市推行就地過年，減少回家探親，而阿膠作為親友間禮品的用量也會受到影響。再往長看一點，今年經濟下行，消費疲軟，阿膠作為高端的滋補品，其消費也面臨壓力。最近消費股走的很弱，也是因為這個邏輯。

第三個原因主要是中藥主題炒作步入尾聲，本來想借著政策利好炒一波，但前幾天迎來集采降價的消息，短線資金也會見好就收。事實上，在前面中藥主題行情中，阿膠股價表現就遠遠弱于同行，我猜可能那個時候機構就已經在出貨了，只不過有主題資金撐著沒跌下來