開年以來56家上市公司發布136份套保公告 36家明確參與品種為國內商品期貨

本報記者 王寧

近年來，上市公司參與期貨套期保值的積極性進一步提升。

《證券日報》記者梳理A股上市公司公告發現，今年以來截至2月27日，已有56家上市公司發布了136份關于參與期貨套期保值的公告，按照公告所顯示匯率比例(美元兌人民幣1：6.45)統一計算，擬參與交易資金總額高達435.38億元。

記者從期貨交易所處獲悉，為更好引導上市公司參與套期保值，近兩年，交易所進一步完善制度、市場參與結構等，接下來還將全方位優化產品供給質量，更深層次、更大范圍地推動期貨與現貨市場融合。

上市公司參與套保愈發嚴謹

今年以來，國際大宗商品市場波動加劇，在內外盤聯動背景下，實體企業對風險管理的需求再度提升。近日，A股多家上市公司發布擬參與期貨套期保值的公告，引發市場關注。

綜合來看，今年以來上市公司參與套期保值呈現出以下幾大特點：一是參與積極性有所提升。截至2月27日，有56家上市公司發布136份公告，雖然公告數量較去年同期的155份有所下滑，但參與的上市公司類別較為多樣，包括金屬、航空、科技、醫藥等多個板塊，而此前大多圍繞工業板塊。

二是參與資金量有所增加。與近兩年同期相比，上市公司擬參與套期保值的資金量創新高，且單個上市公司擬參與交易的金額也創新高，例如，有上市公司公告稱，擬全年不超過80億元參與交易。據記者統計，在上述56家上市公司中，僅有16家全年擬參與交易資金不足1億元；有12家參與資金在10億元以上，其中包括多家擬參與資金在50億元以上。

三是上市公司參與期貨套期保值更加科學、嚴謹。記者查閱公告發現，多家上市公司能夠依據自身實際生產經營需要，換算出對應的套期保值額度，并能夠以圖表的形式呈現，秉持對中小投資者負責的態度；另有上市公司明確表示：“不做投機性交易，不會影響公司主營業務的正常發展。”

此外，從擬參與套期保值的品種來看，正由此前占比較高的國際外匯期貨，逐漸向國內商品期貨調整。據記者統計，上述56家上市公司中，有36家明確參與套期保值的品種為國內商品期貨，還有公司明確了所參與的具體品種，包括玉米、玉米淀粉、LPG、鐵礦石、聚丙烯(PP)，以及各類化工和金屬品種，套期保值結構有了很大改善和調整。

值得一提的是，有的上市公司為控制參與套期保值的風險，對具體決策權限進行了詳細的制度要求。

例如，某上市公司公告稱，公司及所屬子公司單項或年度期貨套期保值計劃，單次或12個月內累計額度占公司最近一期經審計凈資產10%以上，且絕對金額超過1000萬元的，由董事會審議批準；若占公司最近一期經審計凈資產50%以上，且絕對金額超過5000萬元的，須經股東大會審議批準。公司董事會授權董事長在年度計劃額度內進行單項審批。

有專家表示，上市公司參與期貨市場交易應堅持套保避險的目的，謹防“套保”變“投機”。套期保值是要減少損失、規避風險，而不是通過期貨衍生品做投資賺錢，反而放大了生產經營風險。因此，企業需堅持套期保值的初心，做好風險管理體系和人才團隊的建設。

期交所多管齊下

更好引導參與交易

據中國期貨業協會最新數據顯示，2021年我國期貨市場成交75.14億手，同比增長22%，成交量創歷史新高，連續三年大幅增長。截至去年年底，中國期貨與衍生品市場上市品種數量達到94個，其中商品類84個(期貨64個、期權20個)。

記者從期貨交易所處獲悉，為更好引導上市公司參與期貨交易，近兩年期交所在多個方面作出努力。

大商所相關負責人向記者表示，上市公司是我國實體經濟的“基本盤”，提高上市公司質量是推動資本市場健康發展、推動國民經濟高質量發展的重要內容。“近些年，大商所以持續增長的市場容量、不斷完善的產品體系和日益豐富的市場生態，努力為包括上市公司在內的各類實體企業提供高標準的風險管理服務，為服務大宗商品保供穩價和國民經濟高質量發展貢獻期貨力量。”

據統計，近兩年隨著液化石油氣期貨及期權、生豬期貨、棕櫚油期權等先后加入衍生品“大家庭”，目前大商所已上市21個期貨品種和8個期權工具，形成糧食、油脂油料、木材、禽畜、化工、能源礦產等較為綜合的衍生工具體系。為全面有效發揮期貨市場功能，近年來大商所推出“一品一策”方針，響應實體企業訴求，持續優化合約規則制度，合理擴大交割資源和交割范圍，大力建設“一圈兩中心”場外市場，并面向上市公司等各類主體打造“產融培育基地”、“走進上市公司”等投教平臺和品牌，通過“大商所企風計劃”為上市公司提升風險管理能力搭建“試驗田”，為包括上市公司在內的各類實體企業提供高標準的風險管理服務。（證券日報）

關鍵詞： 上市公司