(財(cái)經(jīng)天下)金價(jià)再度走高 后市能否持堅(jiān)？

中新社北京4月13日電 (劉文文)俄烏沖突以來(lái)，黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)。上周美聯(lián)儲(chǔ)提出更激進(jìn)的加息計(jì)劃且加快縮表節(jié)奏，刺激美元以及美債收益率走高，在此之下金價(jià)有所承壓。但本周金價(jià)再度升溫。當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日，紐商所交投最活躍的6月黃金期價(jià)收于每盎司1976.1美元，漲幅為1.43%。這是國(guó)際金價(jià)一個(gè)月以來(lái)首次收于1970美元關(guān)口上方。

金價(jià)為何再度走高？此次回溫能否持續(xù)？多位專(zhuān)家分析指出，此次金價(jià)上行有兩大支撐因素。

其一，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，支持金價(jià)上漲。

當(dāng)前俄烏沖突持續(xù)發(fā)酵，歐美對(duì)俄羅斯制裁不斷加碼。華安證券分析師馬遠(yuǎn)方指出，俄烏危機(jī)推動(dòng)金價(jià)階段性走高。短期避險(xiǎn)情緒支撐金價(jià)上漲，俄烏危機(jī)期間黃金成為表現(xiàn)良好的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2、3月倫敦現(xiàn)貨金價(jià)累計(jì)上漲7.9%，同期標(biāo)普美國(guó)主權(quán)債指數(shù)下跌4.98%，歐元區(qū)主權(quán)債指數(shù)下跌2.17%。但通過(guò)復(fù)盤(pán)不難看出，地緣戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)金價(jià)屬于階段性催化，且取決于事件的廣度和深度，若后期局勢(shì)明朗，金價(jià)或逐步回歸理性。

中信證券周期產(chǎn)業(yè)首席分析師敖翀也認(rèn)為，俄烏沖突以及隨之帶來(lái)的美歐對(duì)俄羅斯的制裁目前尚未有解決跡象，潛在的沖突預(yù)期下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒短期無(wú)法緩解，對(duì)金價(jià)形成支撐。

其二，高通脹支撐金價(jià)維持高位。

3月以來(lái)，受俄烏沖突、供應(yīng)鏈中斷等因素影響，美國(guó)的能源、居住成本以及食品價(jià)格均明顯攀升，美國(guó)通脹形勢(shì)日益嚴(yán)峻。

美國(guó)勞工部當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲1.2%，同比增長(zhǎng)8.5%。同比漲幅創(chuàng)1981年12月以來(lái)最大值。

此外，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁反彈推高海外滯脹風(fēng)險(xiǎn)。專(zhuān)家分析指出，2008年、2011年和2018年三次油價(jià)飆漲后歐元區(qū)制造業(yè)PMI均回落至榮枯線以下。滯脹風(fēng)險(xiǎn)將政策推入兩難困境，推高全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的不確定性，并進(jìn)一步支撐金價(jià)。

華泰期貨研究院觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)CPI飆漲以及原油價(jià)格大幅反彈在很大程度上抵消了此前美債收益率以及美元的走強(qiáng)而對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生的不利的影響，并且也再度證明，目前由于能源緊俏而導(dǎo)致的供需錯(cuò)配的背景下，通脹水平并不會(huì)因?yàn)樨泿耪叩氖站o而立刻得到改變，同時(shí)目前地緣政治的不確定性同樣不時(shí)襲擾市場(chǎng)。

當(dāng)投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂逐漸提升，黃金“抗通脹”能力也進(jìn)一步顯現(xiàn)，吸引更多投資者回流。

敖翀分析指出，高通脹疊加經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂使得市場(chǎng)開(kāi)始交易“滯脹”預(yù)期，黃金作為“滯脹”時(shí)期表現(xiàn)最好的資產(chǎn)配置價(jià)值提升，“滯脹”預(yù)期對(duì)金價(jià)的支撐明顯超過(guò)了利率水平和美元指數(shù)上行對(duì)金價(jià)的壓制。“這表明目前通脹水平是影響金價(jià)的核心要素?！?/p>

“當(dāng)前金價(jià)同時(shí)受到高通脹和利率水平上升正反兩方面因素的影響。受到俄烏沖突和疫情反復(fù)的影響，預(yù)計(jì)高通脹預(yù)期以及避險(xiǎn)情緒對(duì)金價(jià)的正面影響將占據(jù)上風(fēng)，繼續(xù)支撐金價(jià)高位運(yùn)行?！卑搅堈f(shuō)。(完)

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