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近日，中國證監會召開專家學者和境內外投資者座談會。會上，專家學者，博時基金、重陽投資等投資管理機構和境外機構負責人，以及部分個人投資者代表，就如何看待當前宏觀經濟形勢、活躍資本市場、提振投資者信心暢所欲言，圍繞引入更多中長期資金等議題提出了意見建議。

增量資金流入是活躍資本市場的關鍵。作為長線資金代表之一，相關公募和私募等機構人士向記者闡釋如何發揮A股市場“穩定器”作用。

博時基金管理有限公司相關人士對《證券日報》記者表示，公募基金作為A股重要的機構投資者，可在三個方面發揮作用：一是通過推進落實長周期考核，促進強化長期投資、價值投資理念;二是限制以高換手為代表的博取短線交易收益的行為，通過機制優化，加強內部監控;三是加強對技術周期、經濟周期、產業周期、經營周期等的研究，不斷提升定價能力，下大力氣建設學習型投研團隊，并最終贏得持有人的認可和信任。

在中歐基金管理有限公司(以下簡稱“中歐基金”)相關負責人看來，首先，讓機構資金進得來，留得住，主要依靠明晰的產品特征和基金經理風格。機構客戶是一批專業的投資者，具有清晰的投資目標和資產配置框架，在進行資產配置時更青睞風格明晰且在這類風格中具有長期穩定超額收益表現的基金。其次，第三支柱個人養老金賬戶也是一類中長期資金，其業務實質是通過賬戶制形成了一筆具有相當長期限屬性的投資資金。在長期視角下，權益投資的性價比顯著提升，提升個人養老金投資中的權益資產比例是中歐基金認為“難而正確”的事，也是中歐基金將繼續堅持的事。

上海黑翼資產管理有限公司(以下簡稱“黑翼資產”)創始人鄒倚天在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，其一，做A股市場的長期多頭力量。從業務層面持續增加對A股市場的長期權益性投資，同時向投資者傳遞信心，引領投資者堅持長期主義，長期支持A股市場。目前，A股指數點位進入了比較有吸引力的區間，黑翼資產通過逆周期布局，力爭為投資者獲取長期穩健的收益。其二，增加權益類基金的發行比例。量化股票策略中，包括指數增強、市場中性、量化純多頭等產品基本保持滿倉運行。除非面對贖回，正常不會主動進行減倉操作。其三，重點推出全市場量化選股產品線。這類產品因為放寬了行業、風格、基準的約束，更能發揮量化管理人的阿爾法捕捉能力。目前賽道相對寬松，更容易吸引增量資金。

在未來產品布局方面，公私募基金則各有側重點。

7月8日以來，公募基金費率改革序幕拉開，基金管理人積極響應。8月18日，中國證監會公布“活躍資本市場，提振投資者信心”一攬子政策措施時提到，“推進公募基金費率改革全面落地，降低管理費率水平”。

中歐基金相關負責人介紹，在公募基金費率改革的大背景下，包括中歐時代共贏混合發起式在內的首批浮動費率產品正式獲批。此次獲批的產品包括三種類型，分別是“與基金規模掛鉤”“與基金業績掛鉤”及“與投資者持有時間掛鉤”，中歐時代共贏混合發起式屬于第三類浮動費率產品。該基金將根據持有產品的時間分檔收取管理費，持有產品份額時間越長，支付的費率越低。過往頻繁交易，持有期限短一直是影響投資者獲得感的重要因素之一，持有時間越久，費率越低的浮動費率產品有望引導持有人樹立長期投資理念，通過拉長持有期來提升持有體驗，特別是在市場低位區域。

“浮動費率產品在基金契約上建立了基金管理人與持有人的長期利益共擔機制，將促進和鼓勵基金管理人進一步提升主動投資管理能力。”中歐基金相關負責人表示，中歐基金將繼續在長線基本面投資的理念框架下，構建“4P+1C”(即“理念、流程、平臺、人才隊伍+文化”)的投研體系，通過長期投研能力建設，爭取為投資人帶來更好的長期回報。

黑翼資產相關負責人表示，當前，黑翼資產在積極布局全市場量化選股、中證1000指增等股票多頭產品。展望四季度，隨著A股市場的活力和韌性增強，將具有更好的中長期投資價值。未來，黑翼資產會發行更多元化的量化多頭產品，開發更多量化股票類相關策略，充分發揮量化投資的優勢，幫助提升中小股票的流動性。

關鍵詞： 中歐 基金 費率 投資